Аналитики инвестиционной компании (ИК) "Тройка Диалог" считают падение котировок акций "Сбербанка России" после публикации его результатов за II квартал и I полугодие 2008 год неоправданным.

Эксперты ИК вновь призывают инвесторов обратить внимание на акции банка и воспользоваться падением их рыночной стоимости для выгодной покупки, сообщает "Интерфакс".

"В понедельник Сбербанк предоставил финансовые результаты за II квартал и I полугодие по РСФО. Они подлили масла в огонь на падающем рынке и усугубили динамику акций банка, цена которых опустилась до самого низкого уровня за последний год. Результаты не выглядят достаточным основанием для снижения курса, ведь чистая прибыль за I полугодие в размере 66,6 миллиарда рублей (на 25% больше, чем годом ранее) была уже известна, а ее поквартальное снижение объясняется отчислением в резервы и налоговыми выплатами - в то время как доход от основного банковского бизнеса уверенно растет. Кроме того, остается высокой маржа, и отчетность едва ли достаточна для снижения курса акций до уровней, соответствующих прогнозным коэффициентам "цена/прибыль на 2009 год" в 8,4 и "цена/капитал на 2009 год" в 1,7", - говорится в обзоре ИК.

Кроме того, в нем отмечается, что операционные расходы Сбербанка (важный показатель после публикации данных за I квартал текущего года по международным стандартам) за II квартал выросли на 6% относительно уровня I квартала и всего на 26% по сравнению с уровнем II квартала 2007 года.

Таким образом, отношение расходов к доходам, в первой половине 2007 года составлявшее 50,8%, за первую половину 2008 года снизилось до 46,5% (это все же выше 42,0% по итогам 2007 года - прим. ИК).

По мнению аналитиков, опубликованные данные об операционных расходах в I полугодии 2008 года могут добавить убедительности ориентиру роста затрат на 20-22% за 2008 год, заявленному руководством банка.

В то же время эксперты отмечают, что уровень расходов по российским стандартам обычно сильно отличается от показателя по международным стандартам.

Аналитики "Тройки Диалог" указывали на недооценку акций Сбербанка еще в конце июля после публикации его показателей за I квартал 2008 года по международным стандартам, на которые реакция рынка, по мнению экспертов, тоже была чрезмерно негативной.

Прогнозная цена акций Сбербанка, рассчитанная аналитиками "Тройки Диалог", составляет 4,8 доллара за штуку, рекомендация "покупать".

По итогам торгов 6 августа в РТС лучшая котировка на покупку этих бумаг составила 2,67 доллара за штуку.